1-Footprint 7月月报:DeFi市场逐步恢复,能否对8月抱有信心

撰文:Footprint分析师Bella 日期:2021/8/9

受5月币价下跌的影响,6月DeFi的表现不尽如人意,DeFi应用的各类型平台交易量下降、用户活跃度不高,虽DeFi不是首次经历币价大跌的事件,但对参与DeFi的用户来说,市场的不明朗让期望值降低,对市场何时能恢复5月的水平存在更多的未知。Footprint7月的月报从多指标出发,评估DeFi市场7月的恢复情况,预估8月的变化。

多条链的TVL呈上涨趋势,Polygon和Terra已恢复5月水平

据Footprint提供的数据,7月多链的TVL为1,230亿美金。其中以太链以968.3亿美金占据榜首,占市场份额的78.7%,继续保持其无法撼动的地位,在7月以太链取得15.8%增长率的成绩,虽与其他链相比增长率没有表现突出,但从当前的增长速度看,预计8月中旬以太链的TVL就能超过5月的水平,再创新高;而币安智能链TVL相较6月虽有10.73%的增幅,达到145.5亿美金,从整体的趋势上看,还是维持在一个较为稳定的水平,对币安智能链来说8月能回到5月的峰值水平是有点难度。

在7月表现较为惊艳的是Polygon链、Terra链以及Solana链。Solana凭借Raydium平台TVL的提升,让其获得135.6%的增长率,市场占有率也从原来的0.6%提升为1.1%;Polygon与Terra的TVL已超越6月,恢复5月水平,分别占市场份额的5.4%(Polygon) 和2.9%(Terra),随着部署在Polygon与Terra链的DeFi规模逐渐扩大,越来越多的平台考虑部署在不同链上,预计在不久的将来,它们会成为币安智能链的有力竞争者。

下面我们从TVL排名前两位的以太链与币安智能链进行进一步跨链分析。

一、TVL

借贷类、资产管理类、机枪池类平台在7月有不同涨幅度

我们再细看对以太链与币安智能链TVL贡献度较高的平台,以太链贡献度最高的的Aave(99.9亿美金,环比+13.3%),紧随其后的是Curve(93.1亿美金,环比-5.8%)、Compound(89.5亿美金,环比+12.3%)、InstaDApp(87.3亿美金,环比+34.7%)、MakerDAO(75.9亿美金,环比-17.9%)。其中环比增长率较高的莫过于专注去中心化资管协议的InstaDApp。为什么InstaDApp能在众多的项目中得到快速的提升?我们从Footprint输出的数据上看,增长率仅次于InstaDApp的是借贷类平台,而InstaDApp凭借其一键债务转移、债务互换、抵押品互换等强大功能,让参与借贷类投资活动的用户可以实现资产在不同协议相互转换,给用户提供一道跨平台交易“桥”,降低用户在多个借贷平台的操作难度之余,也能降低交易成本。

在币安智能链上线平台的TVL都低于50亿美金,其中对币安智能链贡献最大的平台为Dex 类的 PancakeSwap,7月的TVL为48.3亿美金,较6月增长12.9%,占整个币安智能链TVL份额的33.2%。从增长率看,增长率最高的为Alpaca Finance , 增长率为23.5%。

Curve继续发挥其在去中心化交易所的作用,PancakeSwap超越Uniswap V2位居第二

随着加密市场的恢复,Dex类平台的TVL在7月也在稳固上升。其中PancakeSwap较6月环比增长27.1%,是头部Dex类平台涨幅最高的,紧随其后的为Uniswap V3(环比+11.1%),SushiSwap,(环比+8.7%),Curve(环比+2.5%),Uniswap V2(环比+1.8%)。作为当月增长率最高的PancakeSwap在7月实现了较大的突破,超越Uniswap V2位于Dex类平台TVL排名的第二位。虽Curve当月持有的TVL增长率不高,但其凭借为多种类别稳定币交易提供低交易费以及CRV代币挖矿,受到大家的欢迎,并一直占据着Dex类平台的龙头地位。但不可否认的是引入新AMM机制,能为流动性提供者提供更多灵活、组合、定制化策略Uniswap V3,让提供流动性的参与者获取更高的收益,未来将会是PancakeSwap甚至是Curve的强力对手。

Aave不断扩大在借贷类平台的市场占有率,TVL突破100亿

从Footprint提供的数据,Aave7月TVL的表现可以说在众多的借贷平台中遥遥领先,高达119.7亿美金,是首个突破100亿美金的借贷类平台,较6月环比增长27.1%,占市场份额的42% ;Compound7月的TVL虽相较6月增长37.5%,但由于受5月币价的影响TVL腰斩了一半,较高的增长率也仅让Compound的市场份额维持在与6月相对的水平,占市场份额的31%;而MakerDao , 从本年的市场份额变化看一直在缩减,7月仅占市场份额的27%,其市场份额不断被Aave和Compound侵占,龙头地位的作用也不断衰减。

二、Lending

Aave的Deposit量创新高,Compound的Deposit环比增长74.7%

从Footprint提供的数据看,7月末头部借贷类平台的Deposit余额为370亿美金,虽未回到5月的历史最高存入量,但随着用户对DeFi借贷类项目认同度、需求度以及协议安全性的提高,预计在8月借贷类平台的Deposit量会创造新的记录。

作为当前借贷类平台的头部,Aave7月的Deposit量已经达到165亿美金,创历史新高,较6月环比增长32.1%,较今年5月创造的148亿美金增长11.3%;紧随其后的Compound在7月也取得不错的成绩,Deposit体量为145亿美金,环比增长74.7%,虽然还未回到5月中旬的174亿美金,但凭借较高增速,8月将会超过5月产生的水平并有可能反超Avva。

反观MakerDAO,5月币价大跌对该平台的影响性是巨大且持续的,5月中下旬Deposit体量经过断崖式下降后,近两个月一直维持在50-60亿美金的范围,7月当其他平台的Deposit量在30%以上的速度增长的情况下,MakerDAO7月的增长率仅有10.3%,远远低于行业的平均增长水平。若期望MakerDAO8月的Deposit体量能回到5月创下的137亿美金,该设想实现的可能性是微小的。

头部三大借贷类平台在外借贷余额趋于均衡

7月头部借贷平台出借给用户的在外借贷余额较6月还是有较大的变化,三者从6月的Aave占据较大的债权份额到7月已逐渐趋于均衡。从上文对3大借贷类平台持有Deposit体量的数据中可知,Aave以及Compound是MakerDAO的3倍左右,而当前此三大平台持有的借贷余额市场占有率是趋于均衡的,可知MakerDAO在三者中资金利用率是最高的,借款人存入的资金基本用于出借,但当DeFi行业有一些新动向不利于借贷类项目的发展,那么借款用户被清算的可能性增加,平台的运营风险也随之提高。

三、市值

Uniswap持续占据Dex类平台市值的首位

纵观7月,Dex类平台Token市值涨幅最高的为Synthetix Network,环比增长46.6%,虽其位于第五位,与位于第四位的Sushiswap仅有140万美金,相信不久Synthetix Network就能超越Sushswapi、THORChain以及PancakeSwap,回到年初的第二位。对于继续保持Dex类首位的Uniswap,虽受币价下跌,7月的市值相较5月的顶峰时期的市值还是有一倍差距,但从上文提到的Uniswap不断做升级迭代,给流动性提供者创造更高的收益,其市值提升未来可期。

MakerDAO重回Lending类市值第2位

与6月不同,7月借贷类平台的展现欣欣向荣的态势。最强势的莫过于AAve,市值为4.2亿美金,较6月环比增长37.5%。位于2-3位的竞争较为激烈,最终MakerDAO在7月末发力,凭借27.5亿美金,以超过Compound5.14亿美金的优势完成逆袭,位于第2位,其当月的增长率也不差,高达23.4%。位于第3位的为Compound,其当月的表现也不差,取得31.2%的增长率,逐步追赶与第2名的差异。位于第4与第5位为Kava与Venus对于前3名差异较大,但其在7月也呈现不同幅度的增长,特别是Venus当月涨幅55.1%。

Harvest Finance7月增长367.7%,势头强劲

7月表现最好的莫过于Harvest Finance,7月恢复亿级的市值,7月市值为1.48亿美金,较6月环比增长367.7%。紧随其后的为增长65.9%的Rari Governance以及增长64.3%Alpha Finance。随着Harvest Finance、Rari Governance以及Alpha Finance的高速增长,十亿以上级水平的yearn finance市场占有率在逐渐下降,虽然其在7月保持较为稳定的市值(11.97亿美金),但其在前五名机枪池类平台的市值占比已经从6月的80%降到68.1%。

从上述Footprint提供的数据,不同类别的平台、不同指标都显示出7月加密市场在逐渐恢复,不同平台都为营造更好的DeFi应用而努力,我们有理由相信,8月会比7月发展得更好。

除此以外,8月以太链将会完成EIP-1559的硬分叉升级,对在以太坊链的交易拥堵、Gas费用高的情况是否有所改善,让我们期待8月的报告,我们将在8月报告为大家揭晓。

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